Lesson 04 — Hợp đồng tương lai & Phòng hộ
Ba công cụ: máy tính giá forward (cost of carry), mô phỏng hedging (khóa giá), và đòn bẩy & ký quỹ.
1. Máy tính giá forward — F = S(1+r)ᵀ
6%
0,5
2. Mô phỏng phòng hộ — khóa giá
Hãng cần mua N đơn vị, khóa futures ở giá F. Dù giá spot chạy, chi phí ròng phẳng (đường xanh đậm).
Chi phí nếu KHÔNG hedge
Chi phí ròng CÓ hedge (khóa)
3. Đòn bẩy & ký quỹ
Vốn ký quỹ nhỏ điều khiển hợp đồng lớn → lời/lỗ phóng đại. Cảnh báo cháy tài khoản.
8%
+6%